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事件 近日，大金重工發布2025 年度中報，2025 上半年，公司實現營業收入28.41 億元，同比提升109.48%，實現歸母凈利潤5.47 億元，同比提升214.32%，實現扣非歸母凈利潤5.63 億元，同比提升250.48%。2025 年Q2，公司實現營業收入17億元，同比增加90.36%，實現歸母凈利潤3.16 億元，同比增加161.04%，實現扣非歸母凈利潤3.17 億元，同比上升173.93%。 海風出海量利高增，在手訂單充足 2025H1 公司海外海工發運量同比增長超一倍，實現量利齊升，實現出口營收達22.4億元，同比提升195.8%，毛利率達30.7%，同比+3.1pct，出口業務收入占比近80%，同比+23pct。在手訂單方面，公司出口海工訂單規模增長顯著，公司年初以來累計簽單金額近30 億元，累計海外海工在手訂單金額超100 億元，有望核心受益于海外海風建設起量。 海外布局持續深化，有望打造一體化供應體系近年來，公司海外海風布局持續深化，有望打造從制造到運輸到港口的一體化供應體系，進一步提升公司競爭力。公司自研自造的首條海工特種重型運輸船已進入下水準備期，有望于2026H1 啟動首航，為公司海外客戶承運公司制造的海風基礎產品。2025H1，公司簽署首個海外重型甲板運輸船建造合同，合同總金額折合人民幣達3 億元，預計將于2027 年完成交付。 投資建議 考慮到公司出口盈利超預期，且未來新增訂單或進一步提升未來兩年出口海風產品規模，我們預計公司2025-2027 年營業收入分別為61.91/86.60/100.30 億元，同比分別+63.81%/+39.87%/+15.82%；歸母凈利潤分別為10.9/15.1/18.9 億元，同比增速分別為129.2%/38.9%/25.3%。EPS 分別為1.70/2.36/2.96 元/股，維持“買入”評級。 風險提示：海風需求不及預期，擴產進度不及預期，原材料價格波動。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。
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營業執照公示信息